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亚博:将原有业务版块的规模进一步拓展

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亚博:将原有业务版块的规模进一步拓展

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  天涯社区曾是国内最成熟、最活跃的网络论坛之一。凭借高质量的用户和内容及对社会民生的关注,天涯社区一度成为中国舆论的一极。

  然而,在微博、微信已成为网民主要网络社交平台的今天,天涯社区昔日的辉煌似乎一去不复返。作为当年首批创业板上市公司大热门的天涯社区近年连续亏损,早已失去通过IPO登录A股的可能。现在,火热的新三板为天涯社区再次指明了登录资本市场的道路。

  登陆资本市场一波三折

  近日,天涯社区网络科技股份有限公司公开转让说明书出现在全国股转公司的审查公开信息中。在说明书中,天涯社区清楚揭示了其所面临的行业竞争环境:微博、微信已成为网络用户的主要社交网络平台;猫扑、百度贴吧、豆瓣、知乎等正借助其独特的资源或优势,与天涯形成强有力的竞争;而腾讯推出的兴趣部落则对天涯社区兴趣社交发展方向构成较强影响。

  天涯社区现今所处的残酷竞争环境与当年“自成一极”的境遇云泥之别,而其登陆资本市场的道路也随着境遇的改变一波三折。2005年及2006年,天涯社区先后获得了IDG、清科、联想、谷歌[微博]、江南春[微博]的投资并筹划境外上市。此后2009年国内推出创业板,天涯社区冲击创业板的消息一度甚嚣尘上,市场甚至曾普遍认为天涯将成为创业板第一股。然而,由于法律结构问题,无奈搁浅。

  2010年,天涯社区通过回购谷歌股份等动作拆除了红筹架构,并终止了与谷歌的合作,可是在这之后,天涯流量急剧下滑,用户增长缓慢。这时天涯给人的印象是:内容乏善可陈,产品落后互联网步伐一大截,技术单薄无力。天涯社区也就此离创业板渐行渐远。

  被遗忘多年后,这一次,天涯社区寄希望通过挂牌新三板刷新在资本市场的存在感。

  股东大佬云集

  虽然辉煌不再,但曾接受多家知名投资机构注资的天涯社区,股东中仍旧云集了多位大佬及知名投资机构。资料显示,天涯社区持股排名前五位的股东分别为邢明、达维投资、君联创投、江伟强、倪正东[微博]。

  这其中,邢明为天涯社区创始人和实际控制人,直接和间接合计持有天涯社区49%股份,并担任公司董事长和总经理;达维投资为邢明旗下投资公司。君联资本则是联想控股旗下独立的专业风险投资公司。另两名自然人江伟强、倪正东也来头不小,江伟强为分众传媒[微博]创始人江南春的父亲,倪正东则是清科集团的创始人、董事长。

  对标新浪微博 盈利能力融资后存改善可能

  近两年来,天涯社区的主营业务收入分别为10410万元及10718万元;亏损金额分别为4466万元和3161万元,期末的净资产分别为495万元和2907万元。此外,公司经营现金流量持续为负,,而为了保证正常业务的发展,天涯社区已决定近期向特定对象定向增发300万股股份,以解决短期流动资金需求。

  在2010年拆除红筹架构之后,天涯社区融资渠道比较单一,主要依赖于自有资金及银行贷款。为了说明未来在新三板获得融资后对公司盈利能力的影响,天涯社区将自身财务数据与已于2014年登陆纳斯达克[微博]的新浪微博进行了对比:

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  注:天涯社区上述数据单位均为万元/人民币,新浪微博上述数据单位均为千/美元

  对比显示,新浪微博在上市后获取相应股权融资,使得公司的净资产较上市前有明显的增加。同时,上市为新浪微博业务提供了较好的资金支持,2014年度新浪微博收入迅速增加,并有效降低了费用率,提升了毛利率,虽然2014年度新浪微博仍呈亏损状态,但亏损的幅度已经开始降低。

  天涯社区称,目前,公司拟一方面通过业务转型,将未来的盈利点进一步贴近公司具备技术优势的互联网增值业务领域;另一方面,公司将通过新三板获取资本市场资金支持,将原有业务版块的规模进一步拓展,通过规模效应及成本控制降低运营成本、提升运营效率,从而提升公司盈利能力及竞争力。

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