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亚博:股价启动基本都走在了经济复苏拐点的左侧

  两市早盘低开,小幅冲高后震荡翻绿,截止发稿,沪指跌0.3%,创业板跌近1%。创投股集体砸盘,华控赛格、市北高新、鲁信创投、民丰特纸、中关村均封跌停板。

  刚入门的投资者需要清醒认识这几点

  最近一个月,发现两种现象增多了。

  一个是推荐股票的“骚扰”电话,日均5、6个,而且偶尔会出现在晚上和周末。这种情况是我之前没遇到过的。

  另一个是,很多没有接触过,或者很久不再接触过的投资者,又对投资(股市)产生了兴趣。最近的行情可能真的有点火,,让一些懵懂的小白跃跃欲试,还有一些虽然也投资过股票或基金,还是上波牛市买入的,到现在还没解套。这两类人其实都是对投资或权益类市场一知半解的。

  股市有多火

  今年来,大盘(上证综指)涨幅21.37%。

  创业板指数,涨幅35.45%。

  涨幅最多的偏股基金——银华内需精选混合基金,今年来涨64.87%。

  行情的火爆,部分人持仓开始变正,也就是说开始赚钱了;那些没有参与进来的人,也开始蠢蠢欲动。作为一个刚刚入门的投资者,下面的道理,是你需要懂得的。

  1、端正态度,投资不是投机。

  “买点玩玩”“赚点钱就走”,如果本着这种的想法来投资,我劝你还是不要来投资。投资或者理财是一件长期的事情,需要不断学习和实践。财不入急门,任何投机心理,即使赚到钱,也是一时的,不会是长久的。我们都希望自己的财富能够持续稳定的增长。

  2、认识风险,收益与风险成正比。

  我们看到今年来,无论大盘还是小盘涨幅都很不错。但是你看没看到2018年整年的大盘呢?全年跌幅达24.59%。“欲戴王冠,必承其重”,有没有高收益、低风险的产品呢?很显然没有的;有没有短期内,收益高的产品呢?也是没有的。通俗的讲,能赚多少就能亏多少。我们都说量体裁衣,投资也是一样,选择合适自己的产品。

  如果听了以上两点,还是感觉投资太麻烦。干脆找个专业的人,跟着他买卖股票/基金。这种方法,当然是可行的。因为未来行情基本没有人能准确预测,即使是专业的基金经理也很难通过择时来赚钱。我觉得,投资这件事任何人都靠不住,还是要靠自己。

  “以慢打快,厚积薄发”,毕竟财富增值是一辈子的事,不能赚点钱就走。我们更关注的应是持续稳定的财富增长。

  以时间换取空间,不计较短期内“一城一地”的得失,毕竟我们要的是“整个世界”。最简单的就是定投基金,不断积累廉价成本,等到下个周期涨上来,涨幅可能会让你大吃一惊。但可能时间比较长,三年、五年甚至是更长时间,需要足够的耐心。就拿基金来说,A股经历了大大小小的几次牛市熊市,偏股基金的平均年化收益仍能达到16%左右。

  资产配置,降低单一产品风险。投资产品大致可以分为股权、债权、商品、货币等四大类,在不同的时期选择不同的产品或者配置几类产品,就能达到降低风险的作用。比较有名的是美林投资时钟理论,这个理论之后在详细聊。大致就是说按照经济周期,可以买哪种投资产品收益更高。

  我们需要做的就是,不断学习来提升我们对投资的理论知识和判断能力。(炒基蛋 )

  浦银安盛基金:市场震荡加剧,人气并未消散

  3月13日市场出现大幅波动,前期表现强势的创业板指数收盘跌4.49%,大盘指数上证50则涨幅0.15%,出现明显“跷跷板效应”。分行业看,前期领涨的养殖、计算机、通信等板块13日领跌市场,一些被反复炒作的热门概念如“边缘计算”“泛在电力物联网”等相关概念股也出现显著回调。

  浦银安盛基金认为,短期较大涨幅后,市场震荡加剧,但市场人气并未消散,追求结构性机会比指数涨跌更为重要。根据上交所12日发布的通知,科创板审核系统3月18日起将正式进入生产状态,因此我们继续看好以5G、国产软件、芯片为代表的科创主线。同时,由于MSCI逐步提高A股权重,我们持续看好受益于外资持续流入的消费蓝筹类白马股,具备较好的配置价值。并对景气度向上的光伏、锂电、农业等行业保持长期关注。(浦银安盛基金)

  国信证券:牛市没有基本面支撑?A股“市场底”历来领先“基本面底”

  国信策略燕翔指出,A股市场底历来领先基本面底出现,几乎不会出现所谓的看清楚基本面拐点之后股市再开始启动。但当下A股上涨多少仍缺乏基本面的支持,估值修复、外资流入、利率下行、政策扶持是驱动本轮上涨行情的重要因素。

  主要内容:

  2019 年股市行情演绎在大涨之中,总让人感觉少了些基本面的支持,多少成为一种隐忧。本文我们想讨论的是,虽然到目前为止基本面好转没有明显看到,但没有看到并不代表不会发生。回顾海内外股市表现与经济基本面的相互关系,可以发现股市表现基本上都是领先的,A 股市场中“市场底”历来领先“基本面底”出现,几乎不会出现所谓的看清楚基本面拐点之后股市再开始启动。而从全球范围看,股市上涨一般也都是经济复苏的领先指标,20 世纪 50 年代以来美国发生的十次经济复苏中,股价启动基本都走在了经济复苏拐点的左侧。

  行情至今让人感觉缺少基本面支持

  股市行情大涨之际,也难免让市场投资者留有一分担忧,一则是担心短期内指数上涨速度太快,二则可能更主要的是多数投资者会感觉到,至少是截止到目前,股市行情的上涨多少仍缺乏基本面的支持。这体现在中国制造业 PMI 指数仍在明显下降、房地产商品房销售面积增速持续下行、汽车销量增速同比大幅负增长等等,特别是 2018 年四季度由于商誉减值的原因,全部创业板上市公司2018年全年业绩增速创有史以来最差水平。

  A股“市场底”历来领先“基本面底”

  以上证综指为基准,2000 年以来 A 股市场出现过这样几次历史性的大底,分别是:2005 年6月(上证综指998点)、2008年10月(上证综指1664点)、2012年12月(上证综指1949点)、2016年1月(上证综指2638点)。我们在此前的专题报告《回顾A股历史上的那几次“至暗时刻”》中指出过,回顾历史上A股的那几次大底,“政策底”、“市场底”、“基本面底”之间存在着非常明显的依次递进关系,“政策底”最先出现,其次是“市场底”,最后才是“基本面底”。从历史经验看,“市场底”大致领先“基本面底”在四个月到九个月左右,所以不太可能去指望市场行情启动初期,“基本面底”已经出现的情况。

  全球看股市上涨也是经济复苏的领先指标

  从海外市场的经验来看,股票市场上涨也基本都是经济复苏的领先指标。甚至可以说,预判经济拐点,股市具有绝对的领先性。股市是经济的晴雨表,这句话虽然饱受争议,但在判断经济周期拐点上,则的的确确显示出其毫无疑问的领先性。我们总结了20世纪50年代以来美国一共十次经济衰退中,经济复苏拐点出现前后股票市场的表现。这十次经济复苏拐点出现前后各一年股票市场的表现。美国的历史经验表明,股市表现对于预判经济复苏的拐点,具有必要性、领先性的特点。

  行情至今让人感觉缺少基本面支持

  2019年A股市场行情演绎至今走势之强、涨势之快,超出了年初大多数人的预期,截至2019年3月11日上证综指全年累计上涨21%,创业板指涨幅更是高达38%。

  股市行情大涨之际,也难免让市场投资者留有一分担忧,一则是担心短期内指数上涨速度太快,二则可能更主要的是多数投资者会感觉到,至少是截止到目前,股市行情的上涨多少仍缺乏基本面的支持。

  这体现在中国制造业 PMI 指数仍在明显下降、房地产商品房销售面积增速持续下行、汽车销量增速同比大幅负增长等等,特别是2018年四季度由于商誉减值的原因,全部创业板上市公司2018年全年业绩增速创有史以来最差水平。

  因为没有看到基本面的好转,所以到目前为止,多数观点将本轮行情主要归因于(1)估值修复、(2)外资流入、(3)利率下行、(4)政策扶持。上述四点理由显然都有很强的合理性,是驱动本轮股市上涨行情的重要因素。

  本文我们想讨论的是,基本面好转目前没有看到并不代表不会发生,回顾海内外股市表现与经济基本面的相互关系,可以发现股市表现基本上都是领先的,几乎不会出现所谓的看清楚基本面拐点之后股市再开始启动。从全球范围看,股市上涨一般也都是经济复苏的领先指标。(国信证券)